O mercado de opções é uma parte importante do mercado financeiro que lida com contratos conhecidos como derivativos. Esses contratos derivam seu valor de ativos subjacentes, como ações, commodities, moedas ou títulos. As opções oferecem aos investidores a capacidade de negociar o direito ou obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço específico em uma data futura.
Vamos explorar os conceitos-chave do mercado de opções, suas características, tipos de opções, usos e vantagens.
Sumário
- Conceitos Básicos de Opções
- Vencimento e Identificação das Opções
- Características do Mercado de Opções
- Usos do Mercado de Opções
- Vantagens do Mercado de Opções
- Desafios e Riscos
- Conclusão
- Fontes
Conceitos Básicos de Opções
O mercado de opções gira em torno de contratos com duas contrapartes, o titular (quem compra a opção) e o lançador (quem vende a opção).
A compra concede, ao titular o direito (não é uma obrigação, ou seja, exerce o direito apenas se quiser) e ao vendedor a obrigação (é obrigado a cumprir o que foi acordado), de comprar ou vender um ativo subjacente em condições pré-determinadas.
Há dois tipos principais de opções:
Opção de Compra (CALL): Concede ao titular o direito de comprar o ativo subjacente a um preço específico (preço de exercício ou strike) em uma data específica (data de vencimento). No caso do lançador (vendedor da call), ele tem a obrigação de vender o ativo subjacente, nas condições acordadas.
Opção de Venda (PUT): Concede ao titular o direito de vender o ativo subjacente a um preço específico em uma data específica. O lançador tem a obrigação de comprar o ativo subjacente.
Os preços dessas opções são determinados pelo valor intrínseco e pelo valor extrínseco (para mais detalhes leia o post). O valor intrínseco é a diferença entre o preço de mercado atual do ativo subjacente e o preço de exercício da opção. O valor extrínseco é o valor “restante” sendo influenciado pela volatilidade do ativo subjacente e o tempo restante até a data de vencimento da opção.
Vencimento e Identificação das Opções
Atualmente existem no mercado brasileiro opções do tipo mensais e semanais (que são um pouco mais recentes, começaram a ser negociadas em Janeiro de 2024).
As opções mensais vencem, ou seja, tem sua data de término toda terceira sexta-feira do mês.
Ticker, é a forma como é referenciada a opção, sendo sempre conhecida pelas 4 letas do ativo subjacente + a letra correspodente ao mês de vencimento (também conhecido como série) + o strike da opção.
No exemplo abaixo temos uma opção da PETZ, com vencimento para Julho e strike de 10,00.
As opções semanais vencem semanalmente e são identificadas pelo W no final do nome da mesma.
Confira essa imagem do amigo Carlos Lippel, do Clube do Pai Rico:
Confira um exemplo da tela do Flexscan, da Órama:
BBASE600W4 – Opção de BBAS (Banco do Brasil), da série E (Maio), da semana 4 (W4) ou seja, ela vence 24/05/2024 (penúltima semana de Maio), com strike de 30,00.
OBS: Por que no nome da opção está 600 (ou seja, strike 60,00) mas o strike dela é 30,00.
BBAS sofreu um desdobramento de 2 para 1, ou seja, se antes 1 ação valia 60,00, agora passou a valer 30,00.
As opções de venda (PUT) e compra (CALL) também passa por mudanças, conforme o ativo passa por desdobramento, agrupamento, faz bonificações, paga dividendos, e etc.
Assim sendo, a opção que antes tinha strike 60,00, passou a ter strike 30,00, apesar do nome continuar o mesmo.
BBASE490W5 – Opção de BBAS (Banco do Brasil), da série E (Maio), da semana 5 (W5) ou seja, ela vence 31/05/2024 (última semana de Maio), com strike de 24,50 (vide a mesma explicação acima).
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Características do Mercado de Opções
Preço de Exercício ou Strike: O preço pelo qual o titular da opção pode comprar ou vender o ativo subjacente, e o lançador se compromete a comprar ou vender o ativo.
Data de Vencimento: A data em que a opção expira. As opções podem ser exercidas antes ou na data de vencimento, dependendo do estilo da opção (Europeia ou Americana).
Europeias e Americanas: As opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento, enquanto as opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento até a data de vencimento.
Geralmente nas ferramentas de compra e venda de opções, você pode conferir se o tipo de opção, elas são identificadas pelo nome, como EUR ou AME, em alguns casos também podem ser identificadas por uma bandeira.
As opções do tipo CALL podem ser europeias ou americanas, já as PUT são somente europeias.
Exemplo no aplicativo Flexscan, da corretora Orama:
Exemplo no aplicativo Profit, da Nelógica:
É muito rara a ocasião onde uma opção americana sofre exercício antes da data de vencimento, porém vale a pena acompanhar.
Liquidez: Opções de ativos populares, como ações de grandes empresas, geralmente têm alta liquidez, o que facilita a negociação.
Valor: Ao negociar opções, o comprador precisa investir dinheiro na compra da mesma, já o vendedor, recebe o valor da opção como crédito (também chamado de prêmio) na negociação.
Usos do Mercado de Opções
Hedge: Os investidores podem usar opções para proteger seus investimentos contra movimentos desfavoráveis no mercado. Por exemplo, comprar uma opção de venda pode proteger um investidor contra a queda de um preço de ação.
Especulação: As opções permitem que os investidores especulem sobre a direção dos preços de ativos subjacentes com menos capital do que seria necessário para comprar ou vender o ativo diretamente.
Renda: Vender opções pode gerar renda para os investidores. Por exemplo, vender uma opção de compra ou venda pode fornecer um prêmio (crédito) ao vendedor (lançador da opção), mesmo que a opção não seja exercida.
Vantagens do Mercado de Opções
Alavancagem: As opções oferecem a possibilidade de obter ganhos significativos com uma quantidade relativamente pequena de capital, uma vez que um contrato de opção controla uma quantidade maior de ativos subjacentes.
Flexibilidade: Os investidores podem escolher entre uma ampla variedade de preços de exercício e datas de vencimento para ajustar suas estratégias de investimento de acordo com suas expectativas de mercado.
Hedge e Proteção: As opções podem ser usadas para proteger investimentos contra movimentos adversos nos preços dos ativos subjacentes.
Estratégias Múltiplas: Existem várias estratégias que podem ser aplicadas no mercado de opções, permitindo que os investidores ajustem suas posições de acordo com suas perspectivas de mercado.
Desafios e Riscos
Embora o mercado de opções ofereça oportunidades interessantes, ele também apresenta desafios e riscos:
Complexidade: As opções podem ser complexas e exigem um entendimento profundo para serem negociadas com sucesso.
Volatilidade: Os preços das opções são afetados pela volatilidade do ativo subjacente, o que pode tornar o mercado volátil.
Perda Potencial: Negociar opções envolve risco de perda, especialmente para quem vende opções, pois as perdas podem ser significativas.
Conclusão
O mercado de opções é uma área dinâmica e fascinante do mercado financeiro que oferece oportunidades para investidores de todos os níveis de experiência. Compreender os conceitos básicos, os tipos de opções, suas características e usos pode ajudar os investidores a tomar decisões mais informadas e a aproveitar melhor as oportunidades disponíveis nesse mercado.
Fontes
https://ajuda.nelogica.com.br/hc/pt-br/articles/360050136171-Nomenclatura-das-op%C3%A7%C3%B5es
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