Glossário

Sumário

Opção de Compra ou CALL Option

Dá o direito de comprar um ativo a um preço determinado (strike). É negociado por um valor determinado (prêmio), é um direito de compra com prazo determinado (vencimento).

Um exemplo: a opção PETRA25, sá o direito de comprar a ação PETR4 por 25 reais até a data de vencimento em Janeiro (A se refere a Janeiro).

Se a ação estiver acima de R$25.00 o titular pode exercer o direito, se estiver abaixo, dizemos que a opção virou pó (não deu direito ao exercício).

Séries de CALL:

Opção de Venda ou PUT Option

Dá o direito de vender um ativo a um preço determinado (strike). É negociada por um valor determinado (prêmio), é um direito de venda com prazo determinado (vencimento).

Um exemplo: A opção PETRM25 dá o direito de vender a ação PETR4 por R$25.00 até a data de vencimento em Janeiro (M se refere a Janeiro).

Se a ação estiver abaixo de R$25.00 o titular pode exercer o direito, se estiver acima dizemos que a opção virou pó (não dá direito ao exercício)

Séries de PUT:

Derivativo

Contrato que deriva de um ativo subjacente. De muitas definições existentes, a melhor forma de contemplar a explicação é com exemplos:

Soja: derivativos são o óleo, farelo, farinha.

Café: derivativos são os contratos futuros, as opções de compra e venda, as compras a termo e qualquer contrato que tenha o café como ativo de referência.

Os direitos de subscrição e de compra são também derivativos.

Uma vez definido, o derivativo passa a ter vida própria em relação ao ativo, tendo sua direcionalidade e uma dinâmica própria.

Rolagem

Trata-se de comprar o contrato antigo e vender o novo.

Os contratos tem vencimento, se for um contrato futuro vendido, por exemplo, para Maio, próximo ao vencimento, o lançador compra de volta e vende o de Junho.

Se estiver comprado, a rolagem consiste em vender o contrato que está vencendo e comprar o novo contrato.

Para países de juros altos, em geral a posição vendida tem rolagem positiva (recebendo).

Financiamento ou Venda Coberta

É uma operação em que compramos uma ação e vendemos uma opção de compra com o intuito de ser exercido.

Um exemplo, compra PETR4 a R$27.00 e vende a PETRA27 por R$2.00. O custo fica R$25.00 (R$27.00 – R$2.00), se for exercido ganha R$2.00 ou 8%. Se não for exercido (preço final abaixo de R$27.00) embolsa o prêmio e pode vender a opção novamente.

Volatilidade Implícita

É a volatilidade anualizada utilizada para precificar a opção pelo modelo de Black&Scholes (prêmio Nobel de Economia de 1997)

Short Squeeze

Situação em que os vendidos em opções do tipo call (ou os vendidos em ações à descoberto) encontram dificuldades em zerar suas posições por conta de alta vertiginosa no preço e/ou baixa liquidez.

Exemplo:

Imagine que um amigo comprou um telefone por R$1.000. Você acha que ele estará à venda por R$ 700 no dia seguinte. Você pede o telefone emprestado, vende por R$1.000 e planeja comprar o telefone por R$700 depois, lucrando R$300. Se o preço subir para R$1.500, você terá que comprar a esse preço e perderR$500. No mercado financeiro, esse conceito se aplica a ações em vez de produtos.

Venda Descoberta

Operação em que o player vende uma opção do tipo call sem ter o ativo subjacente em custódia.

Exemplo: vender call de PETR4 sem ter a ação.

Efeito Hole

Efeito de perda acentuada no preço das opções tanto de call como de put, por consequência de liquidez e reposicionamento de players.

Operação Estruturada

Combinação de derivativos com ou sem participação de ativos, para potencializar os ganhos ou reduzir os riscos. Há possibilidades de trabalhar estruturas de alavancagem sem aumento significativo dos riscos, necessitando no caso de estudos mais aprofundados sobre a estrutura como um todo.

Opção ATM

É a opção na linha do dinheiro, o strike nas proximidades do preço do ativo. Um exemplo seria considerar o ativo PETR4 a R$25, nesse caso a opção PETRA25 seria uma opção ATM.

Opção ITM

É a opção dentro do dinheiro, se o exercício fosse naquele dia, essa opção daria exercício. Exemplo: no caso de PETR4 a R$25, a opção PETRA22 (call), de strike R$22, estaria abaixo do valor do ativo e poderia ser exercida. Nas puts, seriam as opções acima do valor do ativo, por exemplo PETRM27.

Opção OTM

Opção que não dá exercício se o movimento fosse naquele dia. Exemplo, PETR4 a R$25, a opção PETRA30 não daria exercício, pois quem comprou a opção não compraria PETR4 por R$30, se ela está R$25 no mercado.

Titular

O comprador da opção, tem o direito adquirido sobre a compra (CALL) ou venda (PUT) de um ativo. Paga o prêmio em troca da oportunidade, se ao final do vencimento não der exercício na opção, há perda total do capital investido.

Lançador

Vendedor da opção, recebe o prêmio da opção, mas se compromete a obrigação de compra (PUT) ou venda (CALL) do ativo subjacente. Vendas a descoberta podem gerar perdas muito significativas, tome cuidado.

Emolumentos

Taxas cobradas pela B3 em função do volume negociado.

Gregas

Delta

Mede a proporção que a opção se movimenta em função do ativo.

Por exemplo, se o delta for 0,30 a opção deve variar 30% do preço do ativo, se o ativo subir R$1, a opção deve subir R$0,30.

Gama

Mede a variação do Delta, menos perceptível em movimentos curtos, em movimentos mais longos afeta bastante o delta e a variação da opção.

Vega

Mede a variação do preço da opção em função da variação da volatilidade implícita. Se o Vega é de 0,05, para cada aumento de 1 ponto percentual na volatilidade, a opção sobe 0,05.

Rhô

Mede a variação do preço da opção em função da variação da taxa de juros. Se o Rhô for de 0,10, caso a taxas de juros suba 1%, a opção sobe 0,10.

Fontes

https://oplab.com.br/as-gregas-no-mercado-de-opcoes/

https://www.suno.com.br/artigos/short-squeeze/

https://www.empiricus.com.br/explica/short-squeeze

https://t.me/+B8yCsLQz-hs5Yjkx


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